长江有色: 中东僵持海峡关闭致湾区电解铝供应断裂 14日铝价或上涨

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　　长江铝价alu.ccmn.cn短评：特朗普携商界人员访华提振情绪，隔夜伦铝大涨2.14%；中东僵持海峡关闭致湾区电解铝供应断裂，国内出口改善支撑现货加强，预今现铝上涨。

　　【铝期货市场】：特朗普携商界人员访华提振情绪，隔夜伦铝强势拉涨，涨幅尚可，最新收盘报价3651美元/吨，收涨76美元，涨幅2.14%，成交量34379手增加18007手，持仓量672759手增加2473手。晚间沪铝受外盘偏强走势带动走强，盘面疤痕次强势运行姿态；主力月2606合约最新收盘价报250550元/吨，涨310元，涨幅1.25%。

　　伦敦金属交易所（LME）5月13日伦铝最新库存量报348750公吨，较上个交易日减少2250公吨，跌幅0.64%。

　　长江铝业网讯：5月13日现货铝价，长江现货A00铝锭价报24570元/吨，涨190元；广东现货A00铝锭价报24460元/吨，涨140元。

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　　宏观层面，受地缘冲突推动能源价格上涨及运输成本上升影响，美国4月生产者价格指数（PPI）同比飙升6%，环比升幅同样创下2022年以来最大，核心PPI亦录得三年多来的最大涨幅。这一超预期数据进一步削弱了市场对美联储政策宽松的预期。不过，市场暂时淡化了强PPI带来的鹰派压力，焦点转向中美经贸磋商及特朗普访华带来的乐观情绪。隔夜美股整体偏强，芯片及AI相关科技股领涨，有效提振了风险资产偏好。

　　国内方面，股票开户4月经济数据强于预期，反映出国内经济稳步发展及需求韧性，为市场情绪提供了坚实托底。

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　　产业层面，海外供应端的紧缺担忧正主导市场走向。美伊局势僵持导致霍尔木兹海峡几近关闭，不仅切断了海湾地区电解铝供应，更导致全球约20%的石油焦（电解铝碳阳极关键原料）供应受阻，成本端大幅上移。当前LME铝现货升水坚挺，Cash-3M维持高位，欧元区及日本现货升水同样处于历史偏高区间，叠加伦铝库存持续去化，充分印证了海外铝供应的极度紧缺。

　　反观国内，传统旺季已过，需求边际趋弱，社会库存拐点迟迟未至，高库存对铝价构成一定压制。但值得注意的是，海外区域性供应短缺及化石燃料价格飙升，刺激了清洁技术产品需求；同时，沪铝与LME铝现货比值下移，出口窗口持续打开，有望带动国内铝材出口放量，从而缓解国内库存压力。

　　综合来看，尽管美国PPI数据强化了美联储鹰派路径并支撑美元指数偏强运行，对铝价形成宏观压制；但美伊局势引发的海外供应断链、伦铝低库存高升水，以及国内出口改善预期，共同构成了铝价上行的强劲基本面支撑。预计今日沪铝将跟随伦铝强势运行，现货铝价或迎来大涨行情。今日价格参考区间：24600-25300元/吨。

　　长江有色金属网ccmn.cn 电话：0592-5668838

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