投顾观市：科技反弹，大金融整理，A股开启跷跷板模式？

　　7月21日，投顾马志明在今日市场分析中指出，两市全天放量约3000亿元，走出探底回升光头中阳线，当务之急是搞清楚两个问题——大盘如此强势，究竟是反弹还是反转？科技板块涨幅显著，其持续性如何，能涨多高？

　　首先，关于大盘性质。今日放量约3100亿元，探底回升上涨约50个点，盘中曾下探数十个指数点后拉起，量价表现均不错，但马志明认为当前仍只定性为反弹，而非反转。反转需要同时满足三要素：有量、有价、有赚钱效应。今日量能确为近期单日最大，价格涨幅亦尚可，但赚钱效应存在明显不足，涨跌家数几乎持平。上涨启动行情的第一天通常应是普涨格局，不应出现涨跌各半、更不应有20余只跌停板，上涨首日即出现分化，意味着次日及后续的持续性存疑。因此，当前探底回升应视为反弹而非反转，反弹意味着上涨不会一蹴而就，大概率会构筑多重底部结构。但反弹的存在同样具有重要意义，若无反弹，底部亦无从确认。

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　　其次，关于科技板块的上涨空间。今日存储、半导体等方向涨幅已极为可观，但即便如此，距离前期顶部仍有较大差距。马志明提醒投资者，以跌幅测算，跌30%需上涨约60%方能回本，跌40%需上涨约80%方能回本，即便每日上涨10%，也需约7个交易日才能实现接近翻倍的修复，短期内涨回前高并不现实。谈及今天科技反弹原因，马志明认为主要是低位割肉盘增加，同时大金融、大消费方向今日主动让路，资金跷跷板效应明显。以保险板块为参照，保险处于典型的中期上升通道中的调整阶段，其调整期间科技板块便获得反弹窗口，后续若保险重新走强，科技板块大概率会再次出现回落。

　　最后，具体操作策略上，马志明建议投资者近期不必急于在反弹初期割肉，可等待保险回踩、科技冲高时再做处理。而如果有补仓打算，宜早不宜晚，今日参与最为合适，明后天再追涨则难度加大。短期来看，大金融大消费与科技板块呈现明显的跷跷板效应，短期一个月内科技属超跌方向，大金融大消费属上涨方向；拉长周期则相反，二者节奏不同，投资者需要根据自己的持仓灵活调整投资策略。