地缘扰动引爆炼油暴利，行业高景气度获支撑

汇通财经APP讯——近十年全球能源市场再度遭遇地缘冲突的强力冲击新手股票配资入门，继2022年俄乌冲突之后，伊朗局势动荡再度彻底重塑全球原油与成品油供需格局。

霍尔木兹海峡航运受阻、多国燃油出口管控叠加炼油厂检修扰动，让成品油供给紧张程度远超原油市场，炼油利润飙升至多年极值，全球头部石油巨头与精炼企业充分享受行业红利，二季度业绩大幅爆表。机构预判，低库存与补库需求支撑下，炼油高利润格局仍将延续，能源市场结构性紧平衡将长期存在。

多重地缘扰动共振，成品油供需陷入极致紧平衡

三大配资

本轮能源市场核心矛盾，早已从传统的原油产量缺口，转变为成品油流通与加工产能短缺。伊朗局势持续扰动霍尔木兹海峡航运通道，全球近三成原油运输链路受阻，直接导致亚洲多国炼油厂加工吞吐量被动下滑。叠加亚洲大国阶段性成品油出口管控、俄罗斯柴油出口禁令落地，全球燃油供给体系遭受多重冲击。相较于波动调整的原油盘面，汽油、柴油、航油等终端成品油供给缺口持续扩大，供需错配直接推动全球炼油利润刷新历史纪录。

过去五个月，国际原油价格经历大幅震荡，但成品油市场紧供需格局并未缓解。中东局势反复升级、全球燃油库存持续去化，进一步放大成品油供给压力。国际能源署执行干事法提赫·比罗尔（Fatih Birol）表示，当前地缘冲突持续升级，商业原油库存持续回落，全球石油安全风险不容忽视。他补充称，目前炼油厂产能、成品油供给的修复速度，远滞后于原油运输恢复节奏，柴油、汽油等成品油市场的紧张程度，显著高于原油市场。即便各国储备库存充足，也无法短期对冲结构性成品油供给短板。

炼油行业景气爆棚，国际石油巨头业绩全面大爆发

极致紧张的成品油市场，催生了史上罕见的炼油暴利行情，全球主流石油巨头二季度盈利普遍创下2022年以来最高水平。本轮高利润不仅得益于油价中枢抬升，炼油、化工及交易业务的强势发力，成为企业业绩超预期的核心支柱，行业迎来全方位景气周期。

欧洲能源巨头壳牌表现尤为亮眼，二季度净利润同比翻倍，大幅超越市场分析师预期。2026年二季度壳牌炼油厂开工率攀升至102%，相较于一季度的99%明显提升，设备检修减少推动产能充分释放。同期壳牌全球炼油利润从每桶17美元升至24美元，化工利润直接翻倍，企业经营效益大幅改善。壳牌首席执行官韦尔·萨万（Wael Sawan）表示，本轮炼油业务运营表现十分出色，充分把握了市场结构性红利。

道达尔能源同样业绩大增，2026年二季度调整后净利润同比大涨68%，达到60亿美元。公司欧洲炼油利润环比上涨19%，较2025年上半年涨幅接近三倍。道达尔能源首席执行官帕特里克·普瓦涅（Patrick Pouyanné）表示，企业依托良好的市场环境，精准把控成品油供给缺口，最大化锁定炼油利润，炼油与化工板块交出超预期业绩。

行业红利具备持续性，能源紧平衡格局难以快速逆转

从中长期维度来看，本轮炼油高景气并非短期脉冲行情。